央行副行长刘国强:未来将适时适度对存款基准

2020-02-23 wuqi 未知
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人民银行发布了2019年第四季度《我国钱银方针履行陈述》,媒体和大众重视较多。人民银行刘国强副行长就陈述发布后相关焦点问题接受了《金融时报》记者的专访。
 
 
  金融时报记者:咱们注意到人民银行发布了2019年第四季度《我国钱银方针履行陈述》,您能否向咱们介绍一下相关情况?下一阶段我国钱银方针的首要思路是怎样的?
  刘国强:感谢你对人民银行钱银方针作业的重视。人民银行按季发布《我国钱银方针履行陈述》,这是人民银行向大众宣扬解读钱银方针、剖析经济金融运转情况、沟通引导社会预期的重要途径。2月19日,咱们发布了2019年第四季度《我国钱银方针履行陈述》,回顾梳理了曩昔一年的钱银方针首要作业,展望了下一阶段首要思路和安排。
 
  2019年,人民银行坚持金融服务实体经济的底子要求,施行好稳健的钱银方针。加强逆周期调理,在多重方针中寻求动态平衡,坚持钱银信贷合理添加,推进信贷结构持续优化,以变革的方法疏通钱银方针传导,千方百计下降企业融资本钱。总的看,稳健的钱银方针获得了显着成效,表现了前瞻性、精准性、主动性和有用性。2019年末,广义钱银M2同比添加8.7%,社会融资规划存量同比添加10.7%,M2和社会融资规划增速略高于GDP名义增速。2019年普惠小微借款“量增、面扩、价降”,民营企业和制造业融资条件显着改进。企业借款利率显着下降,人民币汇率双向动摇,弹性进一步增强。
 
  下一阶段,人民银行将科学稳健掌握逆周期调理力度,稳健钱银方针要灵敏适度,妥善应对经济短期下行压力,将疫情防控作为当时最重要作业来抓,加大对新冠肺炎疫情防控的钱银信贷支撑力度,加强逆周期调理,活跃发挥结构性钱银方针东西的效果,加大支小再借款和再贴现支撑力度,引导下降企业融资本钱,尽或许下降疫情对经济的影响,强化预期引导,维护金融商场的底子安稳,全面做好“六稳”作业,保证经济运转在合理区间。
 
  金融时报记者:近期全国人民正投入到新冠肺炎疫情防控阻击战中,您能否向咱们介绍人民银行在钱银信贷支撑疫情防控方面展开了哪些作业?
 
  刘国强:人民银行针对特殊时期的经济特征和商场情况,早呼应,快举动,出台了一系列精准有力的应对办法。
 
  一是加大公开商场逆回购操作力度,引导公开商场逆回购、中期假贷便当中标利率、借款商场报价利率(LPR)先后各下降10个基点,带动商场全体利率下行,对于维护节后开市初期商场流动性和金融商场平稳运转发挥了关键效果。现在这些短期流动性已底子回收,银行系统流动性仍坚持合理富余。
 
  二是建立3000亿元低本钱专项再借款,向首要全国性银行和湖北等10个要点省(市)部分地方法人银行供应资金,精准支撑直接参与抗击疫情的企业。
 
  这些举措有用安稳了商场心情,有力支撑打赢疫情防控阻击战。到2月20日,发改委、工信部确认全国性要点企业876家,10个要点省市省级政府确认地方性要点企业共1082家,人民银行及时将名单供应给银行,并及时向其发放专项再借款,已有727家要点保供企业获得了借款。财政贴息后这些企业实践融资本钱为1.30%,低于国务院不超越1.60%的要求。现在银行间商场7天回购利率运转在2.2%左右,走势平稳。股市、汇市通过节后开市初期的短期动摇后,已底子恢复正常运转。
 
  我国为应对疫情而采纳的方针办法,得到金融商场及社会各方面的充分肯定,得到了世界钱银基金组织、世界银行及世界金融界的高度评价,普遍认为疫情的影响是暂时的、有限的,我国经济将持续展示极强耐性,我国政府具有满足的方针空间安稳经济添加。
 
  金融时报记者:怎么看待年头以来的钱银信贷走势?
 
  刘国强:总的来看,稳健钱银方针对实体经济支撑力度安定。2020年以来,人民银行科学稳健掌握钱银方针逆周期调理力度,引导钱银信贷和社会融资规划平稳添加,增强服务实体经济才能。1月份金融数据全体是比较好的。1月末,广义钱银M2增速为8.4%,社会融资规划存量同比添加10.7%,持续坚相等稳添加态势,略高于名义GDP增速,表现了逆周期调理。首要特点是:
 
  一是1月借款坚持较好添加势头。当月人民币借款新增3.34万亿元,在上年高基数上,同比仍多增1109亿元,月末增速为12.1%。人民银行开年全面降准0.5个百分点,开释长时间流动性超越8000亿元,新增中期假贷便当操作投放中期流动性,加大公开商场操作力度,坚持流动性合理富余。推进LPR变革开释银行下降借款利率的潜力,促进下降融资本钱,激发了借款需求。及早举行人民银行作业会议并专门进行钱银信贷作业布置,增强信贷支撑实体经济的力度。在上述多种办法效果下,金融机构借款活跃性较高,在本年1月因新年要素比上一年同期少5个作业日的情况下,仍完成了信贷同比多增。
 
  二是信贷结构进一步优化。企业借款显着多增,当月借款首要投向企业实体部分。1月份企业借款新增2.86万亿元,同比多增2798亿元,超越悉数借款同比多增量;企业借款在悉数借款中增量占比达85.6%,同比进步5.7个百分点。企业借款多增首要是中长时间领域带动,当月企业中长时间借款新增1.66万亿元,同比多增2572亿元,有利于稳住投资,稳住经济。票据融资新增3596亿元,同比少增1564亿元,也反映出信贷对实体经济支撑力度加大。
 
  三是新冠肺炎疫情对年头借款也构成必定程度影响。一方面,消费借款在疫情期间显着削减,1月同比大幅少增。另一方面,1月31日改为假日后导致部分到期借款拖延至2月还款, 2月借款添加难度加大。对前两个月借款数据宜兼并调查。
 
  有些媒体也问到,1月M1同比添加为0,是什么原因。咱们也作了调研剖析,结果表明,这首要受季节性要素影响,也遭到疫情的必定搅扰。M1构成首要是企业活期存款:一是新年节前,企业付出薪资、奖金,往往会导致活期存款阶段性削减,比方2019年1月M1同比添加为0.4%,也是一个相对低点。二是1月大中城市房地产出售降幅较大,房地产企业现金回笼少,活期存款也有所削减。三是受疫情影响,本次新年餐饮、旅行、票房等服务业收入大幅下降,居民存款向企业回流放缓。
 
  金融时报记者:此次疫情会对我国经济发生怎样的影响?人民银行对此怎么评价?
 
  刘国强:新冠肺炎疫情或许会对我国经济构成必定影响,但持续时间和规划都有限,我国经济长时间向好、高质量添加的底子面没有改变。疫情对短期经济添加的影响首要表现在:一是新年期间消费大幅削减。新年一直是旅行、零售和餐饮、电影等职业的旺季。受疫情影响,本年新年这些消费都有较大削减。节后,居民或许在较长时间内削减到商场、超市等人流密集场所消费。二是企业出产或许受推迟复工、约束交通等办法的影响。新年假期延伸、推迟复工削减了本年一季度的有用作业日,复工企业也面对口罩等防疫用品紧平衡、部分区域交通受限等问题。与此一起,企业的薪酬、租金、利息等刚性开销也加大了现金流压力。尤其是体量较小、固定开销占比大、资金周转困难的中小企业受影响或许更大。
 
  当时新冠肺炎疫情加重带来的经济下行压力首要是短期的,不会改动我国经济长时间向好的底子面。经济运转的活跃要素正在不断积聚,疫情防控相关职业领域微弱添加,新产业新业态潜力得到充分开释,商场供应富余,商场心情逐渐趋向平稳。从近期陆续发布的数据看,我国经济具备平稳添加的根底,商场预期平稳。前几日发布的我国2019年常常项目顺差仅占GDP的1.2%,世界收支坚持均衡。股市、汇市节后短期动摇后,底子恢复正常运转,沪深指数已克复节后跌幅,近期人民币对美元汇率一直在7元邻近双向动摇,总体平稳。
 
  金融时报记者:新冠肺炎疫情对全年信贷添加会发生什么影响?
 
  刘国强:新冠肺炎疫情短期内会对信贷添加带来必定扰动。比方,受疫情影响,居民削减餐饮文娱、购物旅行等开销,消费借款或许时间短下降。受企业推迟复工复产的影响,制造业、基建投资、房地产投资等相关借款需求也会有所拖延。但应当看到,这些影响都是暂时的,跟着疫情防控获得活跃发展以及企业复工复产,对信贷添加的影响也将逐渐消退。
 
  全年来看,疫情对信贷添加的影响不大。我国经济耐性强、潜力大、回旋余地大,微观经济长时间向好、高质量添加的底子面没有改变,信贷需求总体平稳。人民银行将持续坚持稳健钱银方针灵敏适度,科学稳健掌握逆周期调理力度,坚持流动性合理富余,发挥结构性钱银方针的引导效果,以变革的方法促进下降企业融资实践本钱,引导金融机构加大对实体经济的信贷支撑力度。总的看,2020年全年信贷有望坚相等稳添加,钱银信贷、社会融资规划添加将持续坚持同经济开展相适应。
 
  金融时报记者:上一年下半年以来居民消费价格有所走高,疫情还或许发生新的影响,央行对此怎么看待?钱银方针是否要在“稳添加”和“控通胀”之间做出平衡?
 
  刘国强:《我国人民银行法》规则我国钱银方针的最终方针是“坚持钱银币值的安稳,并以此促进经济添加”。中央银行首先要坚持币值安稳,对内坚持物价安稳,对外坚持人民币汇率在合理均衡水平上底子安稳,为经济开展供应适宜的钱银金融环境。坚持物价安稳事关大众衣食住行,人民银行向来在方针制定和履行中对此高度重视。
 
  2019年全年我国CPI同比上涨2.9%,结构性上涨特征显着,首要受猪肉等食物价格较快上涨拉动。跟着各部分先后出台多项办法保供稳价,引导预期,CPI涨幅总体可控,也坚持了通胀预期的平稳,防止了通胀预期的发散。2020年1月,我国CPI同比上涨5.4%,涨幅较上月扩展0.9个百分点。其间,食物价格上涨首要遭到本年和上一年相比新年日期存在错位等要素影响,涨幅与预期大体一致;非食物价格上涨首要是遭到新冠肺炎疫情暂时约束出产供应等要素影响。
 
  下一阶段,新冠肺炎疫情等要素或许会对物价构成扰动,人民银行将持续密切监测剖析。但从底子面看,我国经济运转总体平稳,总供求底子平衡,不存在长时间通胀或通缩的根底。2020年,人民银行将持续施行稳健的钱银方针,坚持灵敏适度,妥善应对经济短期下行压力,一起坚决不搞“洪流漫灌”,坚持广义钱银M2和社会融资规划增速与国内出产总值名义增速底子匹配,坚持物价水平底子安稳,防范信誉缩短与经济下行叠加共振。
 
  金融时报记者:近期有媒体称,我国负债率受疫情影响将进一步添加。钱银方针怎么平衡好稳添加和稳杠杆的联系?
 
  刘国强:微观杠杆率高速添加势头得到了遏止。前些年因为信托借款、委托借款等表外融资添加较快,2009年至2017年微观杠杆率年均上升超越十个百分点。近年来,人民银行会同有关部分出台了资管新规等办法,完善金融监管,坚持施行稳健的钱银方针,微观杠杆率坚持了底子安稳,促进构成金融与实体经济之间的良性循环。2017年以来,表外融资添加显着放缓,微观杠杆率总体坚持在250%左右,结构性持续优化,企业杠杆率较2017年底现已下降5-6个百分点,政府部分、家庭部分杠杆率添加放缓。
 
  钱银方针中介方针转为广义钱银M2和社会融资规划增速与国内出产总值名义增速底子匹配,从制度上保证了微观杠杆率的底子安稳。1月社会融资规划存量同比添加10.7%,与上年全年增速相等。债款增速和社融增速大体相当,这一机制既有利于以适度的钱银添加支撑高质量开展,也有利于坚持微观杠杆率底子安稳。
 
  受疫情的短期冲击,国内经济添加短期内或许遭到必定影响,微观杠杆率也或许呈现小幅动摇,但这些影响是暂时的。人民银行将科学稳健掌握逆周期调理力度,坚持稳健的钱银方针灵敏适度,坚持广义钱银M2和社会融资规划增速与国内出产总值名义增速底子匹配,在多重方针中寻求动态平衡,平衡好稳添加和防危险的联系,我国的微观杠杆率不会再呈现大幅上升的情况,将坚持底子安稳。
 
  金融时报记者:LPR变革的效果怎么?LPR下降是否会影响个人房贷利率?当时局势下怎么进一步下降企业融资本钱?是否会考虑下降存借款基准利率?
 
  刘国强:2019年8月,依据国务院布置,人民银行变革完善LPR构成机制,以变革的方法破除系统机制障碍,疏通钱银方针传导途径。变革后,LPR带动借款实践利率下行效果显着。2019年12月新发放企业借款加权均匀利率为5.12%,较LPR变革前的7月下降0.2个百分点,为2017年第二季度以来最低点,降幅显着超越同期LPR降幅,反映LPR变革增强金融机构自主定价才能、进步借款商场竞争性、促进借款利率下行的效果正在发挥。
 
  LPR下行底子上不影响个人房贷利率。房住不炒仍然是当时房地产调控方针的主导方向,央行刚刚发布的钱银方针履行陈述也强调,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,银行可通过LPR加点方法确认个人房贷利率,底子坚持原有水平。在变革完善LPR构成机制过程中,要坚决贯彻落实“房子是用来住的、不是用来炒的”定位和房地产商场长效办理机制,保证差别化住房信贷方针有用施行,坚持个人住房借款利率水平底子安稳。
 
  跟着借款利率商场化程度进步,借款利率首要是由商场决定。LPR具有方向性和指导性,有利于推进下降借款实践利率,加大金融对实体经济支撑力度。而且,近年来我国商业银行赢利增速总体趋缓,但仍相对较高,有向实体经济恰当让利的空间。银行恰当下降对短期赢利添加的过高要求,有利于疏通经济金融良性循环。中长时间看,激发小微企业等微观主体活力有助于促进经济高质量开展,无论对企业还是对银行都是有利的,最终将有助于实体经济长时间可持续添加。
 
  下一步,人民银行将持续坚持流动性合理富余,推进LPR变革持续开释金融机构下降借款利率的潜力,促进借款实践利率水平显着下降,保证处理小微企业融资难融资贵有显着发展。通过进一步完善LPR传导机制,推进存量起浮利率借款定价基准转换,促进银行活跃有序运用LPR定价,改变传统定价思想,坚决打破借款利率隐性下限,疏通钱银方针传导。存款基准利率是我国利率系统的“压舱石”,将长时间保存。未来人民银行将按照国务院布置,归纳考虑经济添加、物价水平等底子面情况,适时适度进行调整。
 
  金融时报记者:疫情对人民币汇率有什么影响?怎么看待近期人民币汇率走势?
 
  刘国强:我国实行的是以商场供求为根底、参阅一篮子钱银进行调理、有办理的起浮汇率制度,商场在汇率构成中起决定性效果。近年来,人民币汇率有贬有升,双向起浮,都是商场力气推进的。
 
  近期,受疫情影响世界商场避险心情上升,美元持续走强。本年以来,美元对欧元和日元均增值超越3%;美元指数迫临100关口;韩元、新加坡元、泰铢等亚洲钱银也普遍价值下降3%以上。受此影响,人民币汇率也呈现了一些动摇。本年以来,人民币对美元汇率价值下降0.7%,CFETS人民币汇率指数增值1.9%。总体上,人民币汇率在7元邻近有贬有升,双向起浮,外汇商场运转平稳,汇率预期安稳。
 
  现在商场普遍认为,疫情对经济的影响属短期冲击,时间短冲击后外汇商场可以自我修复。长时间看,汇率的走势取决于经济底子面,我国经济长时间向好的底子面没变,外汇储藏满足,本外币利差仍处于合适区间,这些都为人民币汇率供应了底子支撑。
 
  金融时报记者:为努力完成经济社会开展方针,下一步钱银方针应怎么应对新冠肺炎疫情的冲击?
 
  刘国强:作为首要经济体中少数施行常态化钱银方针的国家,我国钱银方针空间仍然十分满足,东西箱也有满足的储藏,咱们有信心、有才能对冲疫情的影响。下一步,人民银行将持续统筹做好“六稳”作业,科学掌握逆周期调理力度,稳健的钱银方针要灵敏适度,守正立异、勇于担当,在多重方针中寻求动态平衡,用变革的方法疏通钱银方针传导,妥善应对经济短期下行压力,一起坚决不搞“洪流漫灌”,尽或许下降疫情对经济的影响,保证经济运转在合理区间,努力完本钱年经济社会开展各项方针使命。
 
  一是持续用好专项再借款方针。定向精准支撑名单内要点企业抗击疫情,向中小银行倾斜,进步审贷和放贷功率,保证企业实践融资本钱降至1.6%以下。
 
  二是发挥好结构性钱银方针东西的支撑效果。支农、支小再借款和再贴现东西不是名单制,而是普惠性的,咱们将对符合条件的企业采纳商场化支撑方法,依据不同区域、不同职业规划有针对性的复工复产支撑方案。普惠金融定向降准近期也将进行年度动态调整,更多合格银行有望享受优惠方针支撑,将进一步开释银行系统流动性。
 
  三是进一步发挥方针性银行的支撑效果。开发银行对制造业企业以及企业复工复产要加大专项信贷支撑。进出口银行要专项支撑受中美经贸摩擦影响较大或受疫情影响较大的进出口企业。农发行要专项支撑生猪全产业链开展,补齐商业性金融的融资缺口,满足疫情防控期间生猪出产资金需求。
 
  四是坚持流动性合理富余,引导全体商场利率下行。归纳运用公开商场操作、中期假贷便当、常备假贷便当等东西坚持总量合理。合理发挥方针利率引导效果,推进LPR变革开释潜力,推进降本钱再显成效。
 
  五是依据不同区域疫情实情,研讨对已发放借款采纳一致主动展期等办法。对受疫情影响未能及时还款的企业借款不作逾期记载报送,并在借款危险分类方面给予优惠方针,鼓舞金融机构与企业共同洽谈下调新发放借款利率,加大金融对受疫情影响严重企业的支撑力度。